在普洱茶炒作的世界里，七彩云南可能只是一个新手。在这个舞台上，资本、茶商、做市商、消费者、投机者，行业各方面都在努力，不断宣扬普洱茶的“茅台”属性。但很明显，七彩云南“失败”了，被拖进去了。目前，其A股上市之路似乎遥遥无期。

顶级普洱茶多少钱一斤？名为“锦绣茶尊”的古树表示：53.4万元。

4月7日，“2025年‘锦绣茶尊’10公斤茶叶绿矿权”在阿里拍卖启动竞拍，起拍价168万元。该竞价由中国茶叶拍卖公司选定，3人参与拍卖，13757人观看。

在第49轮加价中，代号“X8634”的投标人一次性加价400万，最终以1068万元的价格拿下10公斤茶绿的开采权。这也是今年迄今为止在阿里巴巴拍卖平台上拍卖的唯一一款茶青。采摘权拍卖案。

保守估计，10公斤茶叶可生产2公斤左右的晒干绿茶。如果不考虑茶叶生产成本和其他溢价，上述普洱生茶单价已超过每公斤500万。

炒天价普洱茶在云南已蔚然成风。其中，刚刚从新三板退市、谋求A股上市的七彩云南清粉香茶股份有限公司（以下简称“七彩云南”）或“深陷其中” ，并已扮演新玩家的角色。

“东三”炒茶爆火

普洱茶是云南的地方特产。由于普洱茶具有“陈年”属性和“越陈越贵”的“茅台”金融属性，云南当地的炒茶风格长期流行。

据悉，七彩云南普洱茶在炒茶圈的炒作基本采用经销商囤货的方式，但杠杆很高。

保定福禄仓贸易有限公司（以下简称“保定福禄仓”）是七彩云南在保定的总代理。幕后老板被当地茶客称为“东三”。接近董三的人士向老虎财经透露，董三立即参与了七彩云南的炒作，并最终“爆仓”。

据接近东三的人士透露，东三是典型的投机者，早年靠炒大邑茶赚了几千万。此次清算是由于董三忠投资七彩云茶，收益未达到预期，导致资金缺口所致。

“部分售出、部分储存”的销售逻辑贯穿于普洱分销的各个环节。对于一般经销商来说，储存的普洱茶会通过陈化而获得溢价。保费率取决于茶叶的质量。据业内人士介绍，符合陈化条件的茶饼溢价率在20%至50%之间。

接近东三的人士表示，为了扩大业务规模，保定福禄仓当时推出了这样的模式：顾客购买茶叶后，只将部分茶叶交付给顾客，剩下的茶叶则作为顾客投资。并每年支付给客户。 20%的利息。 “很多人都在买卖，涉及的金额至少有3亿元。”

在这种分配模式中，东三押注的是他手中的茶饼的价格上涨。一旦茶饼溢价率跌破20%，公司将面临亏损。

即便如此，也不足以让家底丰厚的东三这么快就清算自己的位置。

在普洱贸易行业，高价回收茶饼的现象屡见不鲜，由此引发了多起清算事件。接近东三的人士表示，七彩云南茶饼的销售过程中也存在溢价回升的现象。

除了投资红利，“七彩云南有时还允许人们储存，声称每年可以以更高的价格回收。这只是在一些地区执行，而有些地方则没有这种情况。”

上述人士指出了保定福禄仓清算的关键，“当时董三借了小额贷款，花了很多钱向散户收购了七彩云南茶。如果不是小额贷款，清算不会发生得这么快。”

司法信息部分证实了上述人士的说法。司法信息显示，与东三父子相关的民间借贷诉讼多达51起。

2025年12月2日，广东省广州市中级人民法院公布终审判决。

判决书显示，董建中（董三）、董思辰（董三之子）、王建华（董三配偶）因455万元借款纠纷向广州市中级人民法院提起上诉。

董建中父子认为，一审判决违背了社会普遍良好且颇具争议的标准。本金11300元，从2017年3月1日开始计算，需要支付的利息超出本金数十万元。董思辰、王建华、董建中已经缴纳了人民币，需要继续缴纳。

广州市中级人民法院经审理，最终因借款合同对原被告均有效，维持原判。判决显示，董某父子累计贷款总额为455万元，月利率为2%，应付利息总额为100万元。

小额贷款危机爆发，董氏父子炒作的多彩云南梦破灭。据了解，清算前，董喜父子是保定市大益茶的代理商。

大邑茶厂的前身勐海茶厂，是普洱熟茶工艺的发明者。 2012年后，大邑茶厂放大了普洱茶的金融属性，逐步形成以大邑茶为主要流通商品的“期货”交易。市场。

“关键是茶不好。”一位接近东三的资深茶友说道。 “七彩云南用中低档的台湾茶来制作拼配茶，但以中高档的价格出售。”

“他们都想通过投机赚快钱，但他们没有专业知识，也没有懂茶的领导。”谈及东三投资七彩云南茶的决定，该人士表示，“选一个好听的名字，编一些好听的故事。 ，加上广告和丰厚的回报，都是炒作，就看接力棒是谁交的。”

带着普洱第一光环的七彩云南，在茶叶炒家眼中地位很低，很多炒家甚至对其了解不多。

在云南乃至整个中国，大邑茶是“金融茶”的代表。大邑茶交易以广州芳村最为盛行。在这个以茶叶生意为主业的城中村，大邑茶以数字的形式上市。如今，茶叶炒家可以在专业的普洱交易网站上查看普洱的实时价格。

在此类网站中，还有专门的K线用于记录茶叶价格走势。

东河茶是芳村茶叶炒家常用的平台之一。东和茶的客服告诉老虎财经，东和茶主要经营大邑茶贸易，以流通和收藏为主。

“所有普洱品牌中，只有大邑具有金融属性，可以流通。目前主流市场还没有流通的七彩云南茶饼。”业内人士表示。

深陷茶叶炒作，七彩云南第二大客户破产

天眼查信息显示，2025年4月6日，昆明市中级人民法院公开了首次执行案件。被执行人为保定福禄仓，执行标的总额约1190.9万元。

本案系七彩云南与保定福禄仓之间的合同纠纷案。该纠纷于2019年提起，一审于2025年6月结束。

据裁判文书网显示，与保定福禄仓案件相关的其他判决显示，保定福禄仓账户内不再有任何资产。经过走访，只剩下一些茶叶，但因涉及刑事犯罪，无法评估和处理。

2018年半年报显示，计入坏账364万，七彩云南应收账款合计3251.7万元，其中最大的应收账款来自保定福禄仓。

上述应收账款合计1274.6万元，占应收账款总额的35.89%。同期，七彩云南按照会计准则为保定福禄仓计提坏账221.12万元。

也就是说，在这1274.6万元的应收账款中，七彩云南仅收回了83.7万元，其余1190.9万元的货款全部为坏账。

接近保定福禄仓的人士向老虎财经透露，保定福禄仓的仓库于2019年8月左右发生爆炸，目前店铺已被查封。这个时间点距离七彩云南退市仅剩半年时间。

七彩云南与保定福禄仓关系密切，曾是七彩云南的主要经销商。

公开信息显示，保定福禄仓首次出现在七彩云南2015年年报中，当年向七彩云南采购商品339.1万元，成为七彩云南第五大客户； 2016年，保定福禄仓采购量大幅增长。至1147.3万元，成为七彩云南除关联方外第一大客户； 2017年，保定福禄仓再次向七彩云南采购货物288.9万元，成为七彩云南当期第四大客户。

不考虑2018年的交易情况，保定福禄仓三年内帮助七彩云南共消化库存1775.3万元。

但合作三年后，保定福禄仓实际支付给七彩云南的货款总额仅为500万左右，剩余货款仍以应收账款的形式留在七彩云南的报表中。

七彩云南2015年年报显示，截至2015年底，公司应收保定福禄仓账款共计292.9万元。无独有偶，按照当年两者339.1万元的交易额计算，保定福禄仓的货款与应付账款比例约为1：9。

2016年末，保定福禄仓应付账款增加至1435.2万元。简单计算一下，保定福禄仓当年只向七彩云南支付了5万元左右。

保定福禄仓是如何用5万元杠杆撬动超千万元茶品的？一个三线城市的经销商哪有底气赌上千万的仓储？数千万应收账款摆在眼前，七彩云南为何在2017年继续向保定福禄仓供货289万元？

层层疑问萦绕在七彩云南和保定福禄仓之间。

2017年，七彩云南在年报中表示，由于报告期内保定福禄仓扩大业务规模，加大市场投入，资金需求较大。本着支持经销商发展、共同致力于长期合作的原则，公司适当延长还款期限。同时制定了2018年还款协议，协助经销商支付到期货款。

茶企依赖经销商，这是行业的潜规则。

2018年半年报显示，七彩云南主要应收账款客户包括山西运城清香茶业和徐州卢湾春茶业，应收账款规模分别为216.44万元和126.97万元。与保定福禄仓类似，两人也多次出现在七彩云南的主要经销商名单上。

值得注意的是，半年报中，七彩云南最大客户悄然成为A股公司“万达软件”，营收高达296.9万元。对于一家上海软件公司为何成为普洱茶的主要客户，七彩云南和旺达软件都没有给出具体解释。

此外，同期，七彩云南应收账款前五名客户中新增一位——“云南恒祥投资有限公司”，应收账款306.76万元。七彩云南补充道，云南恒祥其实就是蒙顶山交易所（俗称“茶叶交易所”），是一个类似于东河茶的茶叶交易中心。

据茶交所网站显示，截至目前，七彩云南仅有一款产品在售，均价为7.85万元/支，成交量为0。该产品名为七彩云南·祝蒙天工茶。它于2016年底推出，主打航空航天概念。上市前两个月，七彩云南总经理田军前往茶交所洽谈合作。

种种线索显示，七彩云南已于2016年停止参与茶叶炒作操作。也是在同一年，董三大力加仓。

茶交所交易信息还显示，七彩云南·筑梦天工上市仅两个月，成交价格就从约14.62万元/枚，上涨至85万/枚。随后茶饼的价格迅速暴跌。到2017年8月，已较高点缩水96%。

这与东三被雷击的时间基本吻合。

你给A返回什么？

显然，七彩云南深陷普洱炒作之中。一方面是想囤货，另一方面也希望成为A股市场第一股上市的普洱茶股。

2019年5月，云南证监会发布公告称，已收到安信证券关于七彩云南上市辅导的相关文件。公开信息显示，截至发稿，七彩云南仍在辅导过程中。

公开信息显示，七彩云南的资本市场之路一直十分曲折。

2015年12月14日，七彩云南率先在新三板挂牌，标志着普洱茶进军内地资本市场的第一枪。

资料显示，七彩云南成立于2006年，其实际控制人任怀灿同时也是诺斯塔集团董事长。工商信息显示，任怀灿通过诺斯塔集团涉足玉石、茶叶、房地产、文化旅游等多个行业，凭借名下房产，任怀灿在2015年以身家20亿元，位列云南第14位、全国第1738位。七彩云南是任怀灿首家上市公司。

但上市后，七彩云南的经营状况持续下滑。

财报显示，2015年至2018年上半年，除2016年小幅回升外，七彩云南营收在其他三个报告期均出现不同程度下滑，营收增速分别为-24.92%、5.89%。 ，-12.78%和-17.89%。

同期，七彩云南归属于母公司的净利润逐年下降，期内分别录得5206.16万元、5024.68万元、3665.72万元、768.94万元，降幅分别为19.56%、3.49%、27.05分别为 % 和 55.88%。

2018年半年报显示，七彩云南本期经营活动产生的现金流量净额仅为120万元，同比下降94.03%。同年三季报进一步显示，其经营活动产生的现金流量净额仅为15.84万元，同比下降98.54%。

对于业绩大幅下滑，七彩云南在财报中指出，营收下滑主要是营销渠道调整所致。净利润下降是由于收入减少、销售费用增加以及资产减值损失增加所致。

报告显示，期内，七彩云南销售费用共计2904万元，同比增加241.1万元；固定资产总额约2.54亿元，较期初2.6亿元减少约563万元。

上市三年后，业绩持续下滑。 2019年2月，七彩云南以“自身业务发展需要和长期战略发展规划”为由，从新三板退市。然而三个月后，七彩云南开始收到上市辅导。

时代变了，留给七彩云南的蓝海也变了。 2025年中，中国茶叶、澜沧股份分别提交招股书，冲击资本市场。两家茶企一致表示，将把募集资金全部投入到高利润的普洱茶中。

数据显示，主营普洱茶的澜沧古茶近三年毛利率分别高达65.56%、64.03%、61.94%；同期，横跨多个产品线的中茶毛利率仅为前者的二分之一左右。

另一方面，七彩云南已经进行了两年的上市辅导，但尚未取得成功。事实上，与其他茶企相比，七彩云南的渠道建设还算不错。

据七彩云南披露，截至2018年中，七彩云南在北京、昆明拥有7家高端专业清风祥茶馆，其中国家五星级茶馆2家。同时，通过特许经营和深度分销模式，七彩云南已在全国30多个省市150多个城市建立了近1000个销售分销网点、300多家终端店、数万家超市门店。全国各地。

此外，七彩云南还聚焦线上渠道，与国内多家一线电商平台合作，建立“七彩云南”品牌和“清粉香”品牌旗舰店。

2018年半年报显示，七彩云南资产负债率仅为7.73%，无短期应付负债。尽管账户上资金同比减少约600万元，但仍剩余约1.1亿元。显然，七彩云南没有生存压力。

正是2017年开始爆发的茶炒风波，将七彩云南拖入深渊。昆明市中级人民法院公开信息显示，七彩云南接受辅导的两年时间里，一直试图向各大经销商追讨数千万元的应付账款。

七彩云南在多份公开报告中承认，除了实际控制人、原材料、品牌、食品安全等问题外，公司最大的风险来自于“库存”。

回顾A股历史，七彩云南等农业公司一直是A股“雷雨”的焦点。无论是当年的獐子岛、瑞贝卡，还是后来的康美药业、东阿阿胶，都在“库存”问题上估值不清晰。其背后的原因可能涉及自身囤货，也可能涉及经销商帮助囤货推高股价。最终，上述企业都遭遇了财务问题，导致雷雨交加。

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