时间拉回到6年之前。

那是史无前例的“股灾”，私募行业悲观到极致。

2015年5月底，我离开了万博兄弟资产管理公司，当时它管理的MOM基金规模最大 。

半个月之后，一场惨烈的、史无前例的股灾爆发了，自6月15日起，A股市场经历了第一轮暴跌。

8月18日以来出现了第二轮暴跌，在短短两个多月的时间里，大盘从5100点之上快速下跌至2850点，几乎跌去了一半 。

众多股民如闪电般陷入困境，处于亏损状态，亏损的股民不计其数，就连机构投资者也遭受重创，伤痕累累 。

1000多只私募产品发布了清盘公告，还有更多私募产品净值腰斩，遭遇爆仓，巨额亏损让基金经理们口袋空空，内心备受折磨，疲惫不堪 。

公募基金同样没能避免遭遇困境。在2015年8月公布完成的基金半年报里，众多基金经理针对净值出现大幅回撤的情况，表达了内心的内疚以及歉意 。

2015年上半年刚进入火热夏季的私募行业，瞬间又到了寒冬。

很多人准备转身逃离私募行业。

我经过3个月的思索，却决定回归，重新创业。

2015年8月，在多家战略股东支持下，我在深圳集合了一群朋友，他们来自易方达资产、晨星基金、私募排排网等专业基金研究机构，创立了组合基金公司——钜阵资本管理公司，其核心业务为FOF 。

“神奇”私募害人不浅

在当年中国私募行业频临险境的关头，我为什么却要创业？

只为我心中长久埋藏的一个质朴想法，这个想法是让天下不存在难做的基金投资！

我在这个行业已经待了10多年，我见过许多投资者，他们被所谓“神奇”的私募害得很惨，下面信手举几个例子来说明 。

例子一：

10年前，我一个朋友看中了一款私募产品，来问我要不要买？

我问他为何要买，他表示这个私募基金经理名气颇大，常在电视股评节目中露面，于各地开展投资讲座，还出版过多本炒股秘籍，故而买其基金令人放心，其投资肯定做得好 。

我正好认识他所说的那个基金经理，于是我询问这位朋友，你对这个基金经理做过调研吗 ，你拥有这只基金的全部历史数据吗 ，你了解这个基金经理的投资风格吗 ，你能承受的风险与这只基金承担的风险相匹配吗 ？

我的朋友对此完全不知情，然而他坚守自己的观点，拿出500万投资了这名私募基金经理所发行的产品。

记得该基金于2011年6月成立，半年后就跌破了清盘线，我给朋友打电话时，他悔恨不已，正在“疗伤”，我给该基金经理打电话时，他也正在海南“疗伤”。

例子二：

我还有一位朋友，他也看中了一只私募基金，这只基金在2013年的市场里排名靠前，净值曲线十分美观，呈直线上升趋势，回撤很少，半年多的时间净值就实现了翻倍，从而成为当年的热门基金 。

我的朋友坚决要买，他表示业绩如此出色，回撤控制能力这般优秀，简直堪称中国的小彼得林奇，声称现在不买未来或许就没机会买到了 。

可是我知晓其中的秘密，原因在于这个基金经理仅有一个公开产品，该产品的资金全是他个人的，规模仅有1000多万，一直处于封闭状态不对外界开放 。他做净值的诀窍是，只要开放日出现回撤，他就会往基金财产里打钱以弥补亏损，如此一来净值便会一路上升 。

果然，我的朋友购买了这个私募后续发行的两只基金，此后便再也没有好运。在2014年上半年，市场大幅下跌，该基金也跟着跌得很惨，亏损接近20% 。

时间证实了该基金经理实际的投资能力，然而我那位朋友已无法挽回他的投资损失了。

例子三：

我的这位朋友亏得血本无归、不着边际，原因是他买了一只假私募基金，这是我早年遇到的一名客户，当时我想让他买正规的私募基金，他却不买，他说有一款更好的基金承诺每个季度保证10%的收益，且一个季度兑付一次，周围朋友都买了 。

在第一个季度时，他确实收到了承诺中的投资收益。在第二个季度时，他也确实收到了承诺中的投资收益。当第三个季度的兑现日来临的时候，这家私募基金公司却人间蒸发了。

此后，据媒体报道，全国有数百人被该假基金*，*金额超过亿元，该公司以有限合伙基金的形式与投资者签订合同，吸收来的部分资金投入到某实业项目，其余的资金则被基金管理人挥霍一空 。

众多投资者不了解这种非法的私募基金，却盲目相信高收益，最终使得血汗钱化为乌有。

由于篇幅有限，我仅能列举三个投资私募失败的此类案例。实际上，这般惨痛的案例，在你我身边难道只有千千万吗？

无调研，不投基

20年前，我还是财经记者，那时最早接触到基金。12年前，我加入私募排排网，担任总编辑以及研究中心负责人，转行开始从事私募基金研究，还参与管理了中国最早的HOHF基金。9年前，我加入万博兄弟资产管理公司，担任高级合伙人、基金经理研究中心总经理和资产配置经理，又参与管理了中国最早的MOM基金。

10多年来，我怀揣着“让天下没有难做的基金投资”这个梦想，一路上，我拜访了近1000家基金公司，还调研了各种各样的基金经理。

从某种角度上来说，熊市是检验基金投资好坏的试金石。

在牛市行情里，每一位基金经理都表现得极为出色，投资者也觉得自己寻觅到了出色的基金经理，然而，一场大幅度的下跌，便使得许多人的梦想化为泡影 。

基金投资并非简单之事，它具有复杂性，其专业性程度不低于直接投资股票 。

普通投资者具备做资产配置的能力吗 具备做策略配置的能力吗 具备做风格配置的能力吗 具备挑选基金管理人的能力吗 具备持续监督基金运行并进行风险控制的能力吗

自2009年踏入基金投资行业，我发觉投资者存在诸多错误投资理念，诸如依据规模挑选基金，依照品牌挑选基金，按照过往业绩挑选基金，依据回撤大小挑选基金，听从朋友推荐来挑选基金，等等……

这些都是选择基金的一些方面，可是又都不全面。

实际上，不同投资者要依据自身风险偏好挑选不同基金，并且即便选好了基金也不能固定不变，要依照市场风格的变化，适时调整自身基金配置。

要做到这一点，需要真实了解自己的风险偏好，需要了解基金的投资风格，需要了解市场的风格变化，而调研是这一切的基础。

对于投资基金来说，无了解，不投资；无调研，不投基。

可是放眼中国现在的9000多万基民，又有几个能做到呢？

我的创业源动力

中国正处在基金业大繁荣的时代。

从美国资本市场的经验来讲，早在20世纪20年代时，美国就已出现共同基金，然而那时美国仍处于以散户为主的时期，1929年开始的持续近20年的大熊市，致使无数散户的财富化为乌有，在此之后对冲基金诞生了。

从上世纪六七十年代起，美国经济步入繁荣发展阶段，股市踏入牛市新进程，个人投资者对金融产品的投资需求急剧增长。在这样的背景状况下，美国基金业迅速蓬勃发展，大约一半的美国家庭持有基金 。

越来越多的基金致使投资者不知如何是好，上世纪70年代，组合基金在美国问世，首先诞生了FOF（基金中的基金）基金，上世纪80年代又出现了MOM基金（管理人的管理人基金），其作用是协助投资者正确开展基金的组合配置投资。

此后的1990年到2010年，这20年期间，组合基金在美国飞速发展，其规模迅速突破2万亿美元，它成为美国基金业的主要资金来源 。

2013年6月，新的《证券投资基金法》在中国正式实施，该法赋予了私募基金合法地位，至此，中国迎来了基金业大繁荣的时代。

根据中国证券投资基金业协会官方统计数据，截至2025年2月底，中国基金业协会已登记8916家证券私募基金管理人，这些管理人管理着56161只基金，管理规模突破4.3万亿元。同时，公募基金公司已达146家，它们管理着7913只基金，基金管理规模达19.89万亿元。

市场上存在几万只私募基金，还有几千只公募基金，它们有着不同的理念，采取不同的策略，具备不同的风格，属于不同的团队，有着不同的风控措施，呈现出不同的风险收益情况，这些基金鱼龙混杂、良莠不齐，普通投资者要从中找到适合自己的投资基金，就如同大海捞针，谈何容易？

解决基金投资的难题，帮助投资者配置真正适合自己的基金，这正是我们这一批中国最早研究基金的从业者需要承担的历史使命。

让基金投资不再难做！这是我6年前创业的根本动力，是我和朋友们当年一同创办私募FOF公司时所肩负的使命。

时间一下子过去了6年，当年我们创业之初，中国市场上有产品存续的FOF公司有140多家，如今90%以上的公司已经消亡，或者已经转型了。

我们成为了老牌私募 FOF 公司，在市场残酷洗牌中，经历了一次又一次的洗牌，如今还存活下来，这样的公司屈指可数 。

直到如今，我对中国经济的高度繁荣仍旧满怀信心，对资本市场的高度繁荣仍旧满怀信心，对基金行业的高度繁荣仍旧满怀信心，对私募 FOF 行业的高度繁荣仍旧满怀信心，坚信我们所承担的创业使命必定会达成。

同人，与时代一同前行。让我们期盼中国投资者机构化的道路早日达成，让众多散户朋友们的基金投资更加便捷且科学，让天下不存在难做的基金投资！

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